Psi20 - Ressalto

Mais uma semana de volatilidade alta, depois das fortes quedas o mercado recuperou mas o ressalto apenas durou dois dias voltando a cair apartir do terceiro. O índice acabou por definir uma resistência de curto prazo entre os 7200 e os 7500 pontos. A quebra deste nível significará uma inversão de tendência de curto prazo mas, por um lado não será fácil isso acontecer, por outro ainda ficará a faltar muito para o mercado inverter a tendência dominante de queda!!!

Os mercados continuam indecisos e nervosos mas a tendência dominante continua clara de queda e, enquanto isso acontecer, manter-me-ei fora do mercado. Se o mercado inverter no curto prazo poderei ficar mais atento mas, mesmo nesta circunstâncias, apenas entrarei em situações muito específicas e sem correr riscos demasiado elevados...

TÍTULO EM DESTAQUE

Vou destacar mais uma vez o único título que consegue resistir a este Bear Market e manter a sua tendência de alta inviolada, obviamente que estou a falar da Jerónimo Martins. Não deixa de ser impressionante que, mesmo com os mercados a "crashar", este título se aguente tão firme acima do nível de suporte a 4.40/50!!!!!

TENDÊNCIAS

Longo prazo: Baixa;

Médio prazo: Baixa;

Curto prazo: Baixa.

POSIÇÕES NO MERCADO

Médio/Longo prazo: Portucel;

Curto prazo: 100% Líquido!

Boa semana para todos

3. A minha estratégia - Os stop loss

Este Texto foi escrito em Julho de 2007, foram apenas reformuladas algumas questões linguísticas.

Nesta altura em que os mercados estão em correcção ganha ainda mais importância falar deste aspecto extremamente importante na construção de uma estratégia de investimento.

Nas posições de longo prazo a sua utilização não terá grande relevo, embora possam ser utilizados em alguns casos, são outros os factores que devem guiar os investimentos neste tipo de prazo. Mas, em posições de curto ou médio prazo, o uso de stop loss é fundamental e imprescindível para quem quer ter sucesso nos mercados de capitais.

Sendo estatisticamente impossível acertar sempre na direcção em que as cotações de um determinado título irão evoluir, o stop é um elemento fundamental para a protecção do capital, o seu estabelecimento é um pouco como se comprássemos um seguro do investimento.

Muitos investidores não usam stops e nem vêm vantagens na sua utilização, pelo menos até passarem pelo primeiro Bear Market. As razões para isto são várias mas a psicológica é a mais importante, todos temos muita dificuldade em assumir prejuízos, e quando começamos a investir na bolsa não estamos minimamente habituados a lidar com perdas, assim é muito mais fácil assumir que é um investimento a longo prazo e que, mais tarde ou mais cedo vai dar os seus frutos. No fundo somos traídos pelas nossas emoções… se não as conseguirmos controlar jamais teremos sucesso em bolsa!

Há uns dias um amigo meu, que agora voltou a entusiasmar-se com a bolsa (isto é sempre assim nos bull market's), disse-me que nos últimos 4 ou 5 meses ganhou 8 mil euros na bolsa!!! Mais à frente na conversa eu dizia-lhe que devia vender um determinado título até porque não ia perder muito, ele perguntou-me admirado "então 120 euros não é muito?!", é obvio que lhe respondi que comparado com os 8 mil que tinha ganho não eram nada... para muitos investidores, sobretudo menos experientes, ganhar 500 euros nem é muito mas perder 200 é uma catástrofe!!!

Quem quiser investir a curto ou médio prazo tem de se capacitar de que se não usar stops (mentais ou automáticos) está condenado ao insucesso! E esta ideia parece-me fácil de perceber, quem investe a curto ou médio prazo, mais tarde ou mais cedo vai acabar por entrar num título que vai cair muito nos meses ou anos seguintes, se não usar-mos um stop vamos ficar presos a esse investimento, até podemos ter acumulado ganhos de 100 ou 200% mas vamos acabar por perder tudo num mau investimento... e só porque não usámos um stop que teria limitado essas perdas a algo insignificante!

Quem, conseguiu ganhar 500% até 2000 e entrou nessa altura na Pararede ou PT Multimédia, se não usou um stop acabou por perder o total dos ganhos que acumulou, no caso da Pararede até ficou ainda a perder bastante. E não perdeu só o que investiu, se tivesse vendido podia ter aplicado o capital noutras oportunidades e acabaria por entrar num título que acabaria por subir muito, embora, obviamente, sejam decisivos os pontos de entrada, de que falarei mais à frente.

Na generalidade faz-se o contrário do que se deve fazer, vende-se um título em que se está a ganhar, provavelmente com uma tendência de alta, e mantém-se um título em que se está a perder, provavelmente com uma tendência de baixa... mais uma vez, faz bem ao ego, acalma o espírito, mas faz muito mal à carteira!!!

Parece-me fácil perceber que perdendo pouco quando se erra e ganhando mais quando se acerta acabaremos por garantir o sucesso de uma estratégia. E a única forma que conheço de conseguir fazer com que as perdas sejam pequenas é usando stops...

A colocação de stops é algo que mereceria comentários muito alargados que não caberiam neste artigo e dependerão muito da situação do título e do facto de a nossa entrada ser a curto, ou médio prazo. De qualquer forma é preciso colocar um, nem que seja de uma forma algo primária como, por exemplo, colocá-lo 3% abaixo do preço de entrada no título.

A forma melhor que encontro, de identificar a posição correcta para colocar um stop, é no ponto onde aquilo que nos levou a entrar deixa de se verificar.

Já agora, não vale a pena ficar a olhar para o título para ver se ele cai depois de activarmos um stop e, se ele acabar por subir, convém não pensar que nos enganámos e deixar de usar os stops por causa disso... os stops na estratégia servem para limitar as perdas e não para melhorarem o nosso grau de acerto! Posso dizer que são poucos os casos em que uso um stop e não poderia ter vendido melhor, mas muitas vezes é apenas ligeiramente melhor…

Artigos relacionados:
1- A minha estratégia - Introdução
2 - A minha estratégia - Prazo de investimento
4 - Pontos de entrada - A referência

Psi20 - Crash!!!

Depois da última analise os mercados cairam violentamente, penso que se pode dizer mesmo que nesta última semana assistimos a um Crash, que ainda nem sequer sabemos se acabou ou onde irá acabar! No gráfico semanal do Psi20 podemos ver a enorme vela negra da última semana em que o mercado caiu quase 20%...

Os possíveis níveis de suporte têm referências cada vez mais antigas pelo que são cada vez menos importantes e/ou fiáveis. Além disto exite algum pânico nos mercados pelo que me parece altamente falível tentar encontrar níveis de suporte, para o Psi20 ou qualquer outro índice ou título. Tenho desenhado um suporte nos 6200 pontos que foram testados nesta semana, no entanto, não considero este nível importante, pelo menos para já... decisiva será agora uma quebra dos 8000 pontos, e sobretudo dos 8850, algo que o mercado dificilmente fará nos próximos tempos.

A título de exemplo, vou referir os níveis que tinha em observação para dois títulos, valores que se "fosse maluco" seria capaz de entrar tentando adivinhar um fundo de curto prazo: Sonae entre 0,475€ e 0,50€ e Galp entre 8,50€ e 9,00€... Como podem verificar estes valores foram completamente pulverizados, sobretudo na Sonae! Podemos vir a ter um ressalto forte e daqui a uns dias as cotações, destes dois títulos, estarem acima destes valores mas estaria sempre a correr riscos desnecessários e estaria neste momento a passar um mau bocado com receios justificados de que as minhas posições continuassem a perder valor... e, sobretudo, estaria a infringir as leis da minha estratégia, estaria a quebrar regras, a entrar no campo do "feeling" cujos resultados me deram já provas suficientes de não serem os melhores, nem na rentabilidade da carteira, muito menos na saúde mental e psiquica!

Um dos apectos que considero importante na minha estratégia é o de não tentar adivinhar fundos, não entrar enquanto as cotações estão em queda violenta. Neste Bear Market que já dura há mais de um ano, fiz apenas alguns negócios em situações em que a tendência de curto prazo inverteu. Ainda assim, como disse aqui, nestas alturas sabia que estava a correr riscos maiores por isso utilizei stops mais apertados e saí ao mínimos sinal de inversão. Para ser 100% fiel à minha estratégia nem devia ter entrado, mas parece-me que, de forma consciente e com regras, podemos fazer pequenas cedências que não comprometem a essência da estratégia.

Obviamente, dado o exposto, não aconselho qualquer entrada neste mercado...

TENDÊNCIAS

Longo prazo: Baixa;

Médio prazo: Baixa;

Curto prazo: Baixa.

POSIÇÕES NO MERCADO

Médio/longo prazo: Portucel;

Curto prazo: 100% líquido...

Boa semana para todos