Teste aos investidores

É nas fases difíceis que verdadeiramente se percebem as capacidades de um investidor de bolsa! Esta é uma ideia que defendo há algum tempo nos fóruns e que está agora mais do que actual, os mercados atravessam um período conturbado e agora ela pode ser verdadeiramente percebida e assimilada, sobretudo pelos mais inexperientes!

Sempre defendi esta ideia em todas as actividades, umas mais outras menos, e costumo até dar o exemplo do futebol. Todas as equipas tem fases menos boas ou más, mas as melhores ultrapassam-nas mais depressa e mais facilmente, da mesma forma que num grande jogador se notam menos as fases de má forma.

Voltando aos mercados, nas fases Bull todos ganham, mesmo que cometam muitos erros, o mercado está favorável e raramente penaliza más decisões, uns mais outros menos os investidores vão multiplicando o seu capital sendo, muitas vezes, a sorte que determina a sua maior ou menor rentabilidade.

Mas quando o mercado cai, normalmente fá-lo de uma forma rápida sendo implacável para quem não está preparado para lidar com essa situação, e mesmo para os que devendo estar não conseguem cumprir a sua estratégia, nem naqueles aspectos que têm tanto de básico como de fundamental.

Isto leva-me a outra ideia que defendo, a qualidade mais importante para um investidor de bolsa ter sucesso é a capacidade de controlar as suas emoções! Claro que um investidor precisa de muitas outras coisas mas parece-me que se não conseguir controlar as emoções jamais conseguirá ser disciplinado, tornando inúteis os conhecimentos e experiências acumuladas que lhe permitiram definir uma estratégia que tinha tudo para ter sucesso…

Todos nós somos mais ou menos emocionais e todos temos maior ou menor dificuldade em controlar essas mesmas emoções. Para começar parece-me imprescindível que cada uma seja capaz de identificar rapidamente quando perde esse controle, e isso não me parece difícil, porque acontece sempre que tomamos decisões não enquadráveis na nossa estratégia (é claro que isso pressupões a existência de uma, se não existe o problema é ainda mais grave e de difícil resolução), que resultaram apenas de uma decisão do momento.

Quando isto acontece a minha opinião é que devemos anular imediatamente essa decisão assumindo o erro e as perdas ou ganhos respectivos. Nos casos em que perdemos completamente o controle das nossas emoções devemos desenvolver estratégias que nos permitam recuperar o controle da situação. Nós não somos todos iguais mas eu sugeriria que não se acompanhem os mercados durante uns dias, fica-se de fora e tenta-se esquecer que os mercados existem, eu normalmente até nem gosto de acompanhar muito a evolução das cotações, diz-me a experiência que, quando o faço, são mais as vezes em que tomo más decisões que o contrário!

Bons negócios !

Psi20 - Quedas fortes!!!

O psi-20 tem vindo a quebrar suportes sucessivos, tendo inclusive feito alguns gap’s que desenharam uma das quedas mais fortes de que me lembro. O índice encontrou suporte de curtíssimo prazo na importante zona dos 10300 pontos, no entanto parece-me que nesta altura nem faz muito sentido falar em suportes importantes já que as quedas foram violentas e alimentadas por vendas descontroladas e algum pânico… Hoje fez uma vela de inversão de curtíssimo prazo abrindo em forte queda para fechar o dia em nítida alta, no entanto estamos num período de grande volatilidade mantendo-se a tendência de queda. O medo continua no mercado e qualquer má notícia será, muito provavelmente, novo motivo para mais vendas. Ainda assim parece-me provável uma correcção em alta do mercado, o problema é saber se ele já começou ou se será preciso o mercado cair ainda mais para o iniciar… O que devemos fazer nesta altura? Suponhamos que tínhamos estado afastados da bolsa e que voltaríamos agora para investir a curto prazo, entraríamos numa situação técnica como a actual? Claro que não, só entraríamos agora se tivéssemos uma enorme propensão para correr riscos muito altos … Independentemente do que se vier a passar daqui para a frente, parece-me imprescindível esperar por uma situação técnica mais favorável, não devemos esquecer que a tendência continua a ser de queda e a volatilidade está muito alta, ingredientes mais que suficientes para tornarem muito arriscada qualquer entrada, tanto longa como curta! Deixo uma ressalva para os investimentos de longo prazo, em breve conto escrever um artigo sobre este tipo de investimentos que necessariamente terão uma lógica diferente dos de curto e médio prazo. Bons negócios!

A ilusão da Análise Técnica, a disciplina e o controle emocional...

A Análise Técnica é uma ferramenta bastante importante para perceber os movimentos de um determinado activo, ajuda-nos a identificar tendências, suportes e resistências, e mais um conjunto de dados que serão fundamentais para as decisões que temos permanentemente de tomar quando investimos em bolsa.

No entanto, a grande maioria dos investidores está iludido relativamente às capacidades da Análise Técnica, pensando que é dela que depende o seu sucesso nos mercados de capitais. Na realidade a sua intervenção no processo de investimento restringe-se à identificação de alguns dados, mais ou menos precisos, de que se destacam os que atrás referi, mas não dá informações concretas de entrada ou saída, muito menos nos dá valores precisos para o fazer. Os dados identificados pela Analise Técnica sustentam um leque variado de decisões de investimento e, em última análise, são estas que acabam por determinar o nosso sucesso ou insucesso. O que é realmente determinante para conseguirmos ganhar em bolsa é a qualidade da Estratégia que definimos, a capacidade de sermos disciplinados no seu cumprimento que, por sua vez, exige que tenhamos um grande controlo emocional, sobretudo em fases mais voláteis dos mercados.

Desta forma não faz qualquer sentido pensar que, se um determinado investimento não teve sucesso, isso se deveu ao facto de a Análise Técnica, enquanto ferramenta, não ter funcionado, como disse, ela apenas serve para identificar dados concretos, não é uma “bola de cristal” e não toma nunca decisões, essas são da inteira responsabilidade do investidor. Os movimentos bolsistas são imprevisíveis, podemos colocar as probabilidades a nosso favor mas nunca poderemos ter certezas de nada. Assim a nossa Estratégia deverá ser o mais simples e objectiva possível, quanto menos decisões, não previstas na mesma, tivermos de fazer melhor, quanto mais racional e automático for o processo menos stress e maiores probabilidades de sucesso teremos.

Uma estratégia poderá, e deverá, ser ajustada de acordo com as experiências que vamos tendo nos mercados, mas há alguns componentes que são fundamentais, pilares inamovíveis de uma estrutura nos quais nunca se pode mexer. Sobre esses falarei em posteriores artigos tentando definir os elementos fundamentais de uma estratégia de sucesso que, mais uma vez, não servirá para nada, se não conseguirmos ser disciplinados no seu cumprimento, se nem a cumprirmos nunca saberemos sequer se realmente funciona!

Bons negócios!

Psi20 - Momento decisivo

Tinha prometido actualizar a minha analise ao Psi-20 de forma mais regular e acabei por demorar ainda mais tempo a fazê-lo, tenho tido problemas de acesso à internet e isso tem-me dificultado muita coisa.

Desde a última análise muita coisa aconteceu, o índice acabou por quebrar em baixa a formação lateral em que se encontrava e acelarou a sua correcção, encontrando-se agora muito perto de uma zona que me parece decisiva para a manutenção do bull market. Entre os 11.400 pontos e os 12.000 encontramos alguns suportes importantes que, quanto a mim, formam a fronteira entre a manutenção do bull market e a entrada em bear market!

Obviamente o mercado português está muito dependente do que se passar nos mercados internacionais, e pode-se dizer que todos estrão muito dependentes do que vier a acontecer nos mercados americanos. Não acompanho de perto estes mercados mas pelo menos o S&P também se encontra numa zona decisiva, pelo que me parece que as próximas semanas serão decisivas para o futuro próximo dos mercados mundiais.

De referir também que uma coisa são os índices outra são os títulos e, na bolsa portuguesa, existem situações muito diversas, alguns títulos há muito que estão numa fase claramente bear mas a maioria dos pesos pesados do Psi-20 continua a não dar grandes sinais de fraqueza. A excepção é o BCP que já corrigiu quase 40% relativamente aos máximos atingidos em finais de Junho de 2007 (há pouco mais de meio ano!!) e que já há bastante tempo deu sinais inequivocos de que se encontrava numa situação difícil.

Assim, neste momento parece-me sobretudo que se deverão ter muitas cautelas, os mercados não fogem e é preferivel entrar mais acima do que entrar antes do tempo e apanhar com uma correcção violenta. Entradas só se justificam em títulos que ainda mantenham uma tendência de alta e, ainda assim, com cuidados adicionais e stops apertados... e nunca com todo o capital que temos disponível.

Boa semana para todos e bons negócios